利率并轨,需靠银行发挥资产端优势

来源:网络  2018-08-08

 利率并轨,需靠银行发挥资产端优势

随着我国利率市场化的不断改革,发现利率并轨是利率市场化改革推进过程中亟需解决的问题之一,。在利率市场化过程中,银行要采取综合措施将负债端优势转化为资产端优势。


“中国利率市场化改革已历时20年。其间,我们曾多次被告知改革即将成功,就差临门一脚中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬坦言,如今这一改革仍被确定在深化阶段,可见这一改革之困难和复杂,可见利率在金融体系中的核心地位,牵一发而动全身


当然在利率并轨仍在路上的情况下,也会滋生一些金融乱象。工银国际首席经济学家程实表示,为缓解生存压力,银行可能通过各种金融创新,从偏门绕过基准利率。这一过程将再次拉长资金链条、助长影子银行、滋生金融乱象。

利率并轨,需靠银行发挥资产端优势

“实现并轨,其实是抓住最核心的利率,类似于美国的联邦基金基准利率。”邵宇认为,应实现货币政策框架向价格调控转变。在经济平稳运行情况下,结构性流通性调节工具更多地关注流动性调节,而非充当利率调节主要工具,货币政策要回归常态化。此外,隐形担保和刚性兑付是利率市场化障碍。


当然,不能把利率并轨简单理解为银行存贷款基准利率和货币市场利率在数值上趋同。程实表示,基于当前国情,利率并轨将经历“三步走”。一是升轨,提高公开市场操作利率。二是顺轨,利用金融市场对外开放,全面优化利率传导机制。三是并轨,由货币市场政策利率取代存贷款基准利率。


“利率市场化对银行更多的是挑战。邵宇表示,利率市场化会导致存贷利率差收窄,挑战银行盈利能力,使银行改变原有躺着赚钱的运营模式。这意味着,银行负债端优势会逐渐消退,资产端劣势会逐渐凸显。这也指明了银行改革的路径,即如何在利率市场化过程中,将负债端优势转化为资产端优势。


银行业务要更多样化,在去杠杆和防风险压力下,拓展中间业务收入属更稳健策略。同时,要拓展融资渠道,而且要善于运用直接融资市场进行融资。所以,要想实现利率并轨,还需靠银行发挥资产端优势。


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